Agenția internațională de rating S&P Global Ratings a revizuit perspectiva ratingului suveran al Poloniei, trecând-o de la stabilă la negativă. Decizia, anunțată pe 6 noiembrie 2026, este motivată de deteriorarea finanțelor publice, creșterea accelerată a datoriei guvernamentale și dificultățile politice care blochează măsurile de consolidare bugetară. În același timp, agenția a redus ratingul datoriei denominate în zlot, de la „A/A-1” la „A-/A-2”, menținând calificativele pentru datoria în valută la nivelul „A-/A-2”.
Proiecțiile S&P indică faptul că deficitul bugetar al Poloniei va rămâne la niveluri ridicate în perioada următoare, depășind în medie 6% din PIB. Pentru anul 2026, agenția estimează un deficit de 7,1% din PIB, un nivel care ar urma să fie menținut și în 2027. Abia în anul 2028 se estimează o scădere a deficitului la 6,2% din PIB. Această presiune fiscală este alimentată în principal de cheltuielile militare, estimate la 4%-5% din PIB, precum și de majorarea cheltuielilor sociale și a costurilor salariale din sectorul public.
Datoria publică netă a Poloniei urmează să înregistreze o creștere semnificativă, fiind estimată să depășească pragul de 70% din PIB în anul 2029. Această cifră reprezintă o evoluție majoră față de nivelul de aproximativ 53% din PIB calculat pentru anul 2025. S&P subliniază că deteriorarea fiscală a Poloniei din ultimii ani este printre cele mai semnificative la nivel internațional. În lipsa unor măsuri de corecție, autoritățile ar putea fi forțate să adopte o consolidare fiscală abruptă în perioada 2029-2030.
Blocajele politice reprezintă un factor critic în procesul de decizie, guvernul condus de Donald Tusk întâmpinând dificultăți în promovarea reformelor. Conflictul instituțional cu președintele Karol Nawrocki, apropiat de partidul Lege și Justiție (PiS), limitează capacitatea executivului. Deoarece președintele dispune de puterea de veto, iar guvernul nu deține o majoritate parlamentară de trei cincimi, implementarea măsurilor fiscale devine dificilă. Contextul este complicat de faptul că în toamna anului 2027 sunt programate alegeri parlamentare, ceea ce reduce șansele unor ajustări bugetare.
În ciuda riscurilor fiscale, economia reală poloneză ar putea menține un ritm de creștere de 3,6% în 2026, cu o medie de 3% între 2027 și 2029. Investițiile au avansat cu 8,5% în trimestrul al doilea din 2026, susținute de proiectele finanțate prin fondurile europene. Totuși, S&P avertizează că investițiile prin Facilitatea de Redresare și Reziliență vor pierde din intensitate după încheierea programului. Există riscul ca investițiile private să nu poată compensa integral această scădere a fluxului de capital european.
Evoluția indicatorilor macroeconomici precum datoria publică este un subiect de monitorizare constantă în regiune. În contextul european, situația fiscală a statelor membre este influențată de cheltuielile de apărare și de gestionarea deficitelor. Polonia alocă aproximativ 4,7% din PIB pentru apărare în 2026, un nivel dintre cele mai înalte din cadrul NATO, contribuind direct la presiunea asupra bugetului de stat și la necesitatea de a menține echilibrul financiar.
