Băncile centrale din întreaga lume au accelerat semnificativ acumularea de aur, stocând în mod discret de patru ori mai mult metal prețios decât în perioadele obișnuite. Acest fenomen de creștere a rezervelor se produce într-un context global marcat de tensiuni geopolitice, inclusiv conflictele dintre Rusia și Ucraina sau dintre SUA, Israel și Iran. Instituțiile financiare internaționale par să prioritizeze acum consolidarea activelor de refugiu, mutând o parte considerabilă din stocurile existente din SUA către alte centre financiare.
Analiza furnizată de Goldman Sachs indică faptul că băncile centrale au achiziționat 79 de tone de aur în luna august, o cifră care depășește de patru ori media de 17 tone de dinaintea anului 2022. Dacă se ia în calcul o bază ajustată sezonier pe o perioadă de trei luni, achizițiile globale ajung la un nivel de 85 de tone pe lună. China apare ca un actor major în acest proces, fiind responsabilă pentru aproximativ 25 de tone din volumul total de achiziții înregistrat în luna august.
Deși China este cel mai mare cumpărător identificabil, experții subliniază că Banca Populară Chineză nu cumpără neapărat într-un ritm alarmant, însă rămâne subponderată în raport cu alocațiile pe termen lung. Motivația principală pentru această diversificare este îndepărtarea de monedele de rezervă ale G7, în special de dolarul american. Băncile centrale de pe piețele emergente au fost în mare parte pe marginea de cumpărare în ultimii patru ani, deoarece dețin deja rezerve substanțiale din motive istorice.
O preocupare majoră a acestor entități nu mai este doar volumul de aur deținut, ci și locația fizică a depozitării pentru a asigura securitatea rezervelor. De exemplu, Banca centrală din Țările de Jos a confirmat că a realocat 86 de tone de aur din New York și Ottawa către Londra în ultimele șase luni. Această mișcare a fost justificată prin dorința de a îmbunătăți tranzacționabilitatea aurului, considerând că depozitele de la Banca Angliei permit o reacție mult mai rapidă în situații de criză.
Alte instituții au urmat tendințe similare de relocare a activelor din teritoriul american. În luna martie, Banca Franței a vândut 129 de tone de aur din New York, reprezentând 5% din totalul deținerilor sale, pentru a achiziționa aur în Europa. În timp ce Franța a invocat necesitatea de a crește puritatea deținerilor la peste 99,99%, datele de la Goldman Sachs arată o scădere a deținerilor de la Fed din New York cu 40 de tone în august, în timp ce depozitele de la Banca Angliei au crescut cu 46 de tone.
Instabilitatea geopolitică globală a transformat modul în care guvernele își gestionează activele strategice. În contextul conflictelor actuale, precum cel dintre Rusia și Ucraina sau tensiunile din Orientul Mijlociu, băncile centrale caută să reducă dependența de infrastructura financiară a SUA. Această tendință de diversificare a stocării în străinătate a crescut semnificativ în ultimii ani, reflectând o scădere a încrederii transnaționale în securitatea rezervelor depozitate în centrele tradiționale de tranzacționare.
