Agenția de evaluare financiară Moody’s a decis retrogradarea ratingului pe termen lung al Poloniei, coborând nota de la nivelul A2 la A3. Această mișcare reprezintă o schimbare majoră, fiind prima decizie de acest tip pentru statul polonez în ultimii 24 de ani. Prin această acțiune, Moody’s se aliniază evaluărilor care au fost acordate anterior de alte agenții de profil, precum Fitch și S&P, reflectând o viziune similară asupra stabilității economice a țării.
La deschiderea piețelor financiare, reacția monedei poloneze a fost una limitată, zlotul înregistrând o apreciere ușoară față de euro și o depreciere minoră în raport cu dolarul american. Totuși, randamentele obligațiunilor poloneze cu scadența la 10 ani rămân la un nivel ridicat, depășind pragul de 6%. Analistii de la instituțiile Erste și Credit Agricole au avertizat că această situație va avea un efect negativ asupra costurilor de finanțare ale statului polonez pe termen mediu.
Cauza principală a acestei retrogradări este deteriorarea constantă a finanțelor publice, marcată de deficite bugetare ridicate și creșterea substanțială a costurilor de împrumut. Conform proiecțiilor economice, Polonia va înregistra în anul 2027 un deficit de peste 6% din Produsul Intern Brut pentru al treilea an consecutiv. Consiliul Fiscal polonez a semnalat un dezechilibru profund, subliniind că sumele alocate pentru dobânzile la datoria publică vor ajunge la 3,1% din PIB în 2027, față de 2,6% în 2026.
Capacitatea de consolidare fiscală a executivului de la Varșovia este limitată de blocaje politice interne, inclusiv veto-uri exercitate de președintele republicii împotriva măsurilor de ajustare. De asemenea, proximitatea alegerilor parlamentare din noiembrie 2027 face adoptarea unui program de austeritate foarte improbabilă. Moody’s anticipează că stabilizarea datoriei publice, între 70% și 75% din PIB, va veni abia după viitorul scrutin, sub presiunea riscurilor de securitate regională și a eventualelor șocuri inflaționiste.
Economiștii au atras atenția și asupra utilizării unor fonduri extrabugetare pentru acumularea de datorii în afara normelor naționale. În acest context, cheltuielile militare reprezintă doar un sfert din creșterea totală a cheltuielilor statului polonez. Pe plan comparativ, România se află într-o poziție diferită, având un rating inferior din partea Moody’s, situat la nivelul Baa3, cu o perspectivă negativă, conform datelor furnizate de bankier.pl.
Evaluările de rating suveran sunt instrumente esențiale prin care agențiile de credit analizează capacitatea unui stat de a-și onora datoriile. O scădere a notei, precum cea suferită de Polonia, indică un risc crescut pentru investitorii care dețin instrumente de datorie emise de guvernul respectiv. Acest proces poate duce la creșterea costurilor de împrumut pentru stat, afectând direct bugetul public și capacitatea de investiții a țării.
