Agenția de rating Moody’s este așteptată să ia o decizie vineri, la ora 23:00, ora României, cu privire la potențiala retrogradare a calificativului de credit al Franței. În acest moment, ratingul țării este situat la nivelul Aa3, cu o perspectivă negativă stabilită încă din octombrie 2025. Decizia vine într-un context marcat de un deficit bugetar ridicat, blocaje politice și proteste violente care amplifică îngrijorările investitorilor globali.
Majoritatea analiștilor de pe piață anticipează o scădere a ratingului francez. Dacă Moody’s va decide reducerea calificativului, se va alătura celorlalte două mari agenții de rating, Standard & Poor’s și Fitch, care au efectuat deja această acțiune asupra datoriei suverane a Franței. O eventuală scădere cu o treaptă, de la Aa3 la A1, nu ar scoate țara din categoria investițiilor sigure, însă reduceri succesive ar putea forța anumite categorii de investitori să își reducă expunerea pe obligațiunile franceze.
Presiunea financiară asupra statului francez este deja vizibilă pe piața obligațiunilor, unde costurile de finanțare au crescut semnificativ. Franța plătește deja dobânzi mai mari decât unele state europene cu un rating inferior, inclusiv Italia. Joi, diferența dintre randamentele obligațiunilor franceze și cele germane a atins cel mai ridicat nivel din ultimii 15 ani, în timp ce randamentul obligațiunilor pe zece ani a urcat la 5,14%, un nivel similar cu cel din iulie 2002.
Tensiunile sociale și protestele violente complică eforturile guvernului de a implementa măsuri de ajustare ale cheltuielilor publice. Manifestările, care au început din cauza nemulțumirilor legate de finanțarea școlilor și de costul ridicat al vieții, au fost însoțite de jafuri și violențe. Guvernul a refuzat până acum să aloce fonduri suplimentare pentru școli sau să majoreze salariul minim, în condiții în care blocajele parlamentare limitează posibilitatea adoptării unor reforme bugetare consistente.
Investitorii urmăresc cu atenție nu doar decizia imediată, ci și perspectiva pe care o va comunica Moody’s pentru viitor. Rushabh Amin, administrator de portofoliu la Allspring Global Investments, a subliniat că stabilizarea ratingului depinde de capacitatea de a depăși diviziunile din Parlament. Un scenariu critic ar fi scăderea ratingului la nivelul BBB, limita inferioară a investițiilor sigure, ceea ce ar putea forța investitorii instituționali să vândă masiv obligațiunile franceze.
Ratingul de credit reprezintă un indicator esențial al capacității unui stat de a-și onora obligațiile financiare față de creditori. O evaluare mai slabă a acestui indicator duce direct la creșterea costurilor de finanțare pentru bugetul de stat, deoarece investitorii solicită dobânzi mai mari pentru a compensa riscul. În cazul Franței, această evoluție este strâns legată de stabilitatea politică până la alegerile prezidențiale din 2027.
