Agenția Moody's a decis menținerea ratingului de credit al Franței la nivelul Aa3, evitând o retrogradare care era anticipată de piețele de obligațiuni. Această decizie vine într-un moment de intensă presiune asupra guvernului francez, care se confruntă cu dificultăți majore în controlarea tensiunilor sociale și în consolidarea finanțelor publice. Deși ratingul a fost păstrat, acesta poartă în continuare o perspectivă negativă, o poziție care a fost stabilită încă din luna octombrie a anului trecut.
Decizia agenției a surprins investitorii, deoarece Standard & Poor's și Fitch au acționat deja prin reduceri ale ratingului. Această evoluție a fost determinată de dificultățile Franței de a gestiona finanțele publice după alegerile anticipate din 2024, care au dus la un parlament fără majoritate și la o stare de paralizie politică. Ministerul francez de Finanțe a susținut că menținerea acestui rating reflectă credibilitatea bugetului propus pentru anul 2027, un proiect menit să aducă redresarea financiară.
Guvernul francez se confruntă cu un obstacol legislativ semnificativ, deoarece partidele de opoziție ar putea refuza orice compromis sau ar putea chiar să răsturnăm guvernul printr-o moțiune de cenzură. Pentru ca ratingul Aa3 să fie susținut, Moody's subliniază că este necesară adoptarea unui buget care să reducă deficitul pentru anul 2027. În acest context, costurile de finanțare și tensiunile sociale trebuie să scadă în lunile următoare pentru a asigura stabilitatea economică.
Situația financiară este agravată de faptul că costurile de împrumut ale Franței depășesc deja cele ale unor state cu rating mai scăzut, precum Italia. Investitorii sunt îngrijorați de deficitul bugetar, unul dintre cele mai mari din zona euro, și de alegerile prezidențiale programate pe 18 aprilie și 2 mai. Sondajele indică faptul că extrema dreaptă ar putea câștiga aceste scrutinuri, ceea ce adaugă incertitudine asupra direcției politice a țării.
Instabilitatea socială este vizibilă prin protestele violente care au degenerat în revolte și jafuri, sublinind dificultatea de a impune reduceri bugetare. În parlament, camera inferioară a eliminat deja unele măsuri de economisire din bugetul pentru 2027, care vizează un deficit de 5% din PIB. Această situație a împins prima de risc a datoriei guvernamentale franceze față de obligațiunile germane la cel mai înalt nivel din ultimii 15 ani.
Evaluările de credit sunt esențiale pentru stabilitatea piețelor de capital, deoarece un rating scăzut poate forța vânzări masive din partea investitorilor cu limite stricte de risc. În cazul în care agenții precum Moody's, S&P și Fitch ar retrograda Franța la nivelul BBB, situația financiară ar putea deveni mult mai critică. Această evoluție ar pune presiune pe capacitatea guvernului de a depăși fragmentarea parlamentară și de a implementa reformele necesare.
