Piețele financiare din Brazilia se pregătesc pentru o perioadă de instabilitate după realegerea președintelui Luiz Inacio Lula da Silva. Acesta l-a învins pe senatorul de dreapta Flavio Bolsonaro în urma scrutinului desfășurat duminică. Investitorii par să renunțe la pariurile făcute în perioada în care se anticipa o schimbare politică, ceea ce ar putea declanșa o reacție negativă la nivelul activelor braziliene.
Tranzacțiile din Asia au indicat deja semne de volatilitate, contractele futures pentru realul brazilian cu scadență în noiembrie scăzând cu 10%. În același timp, fondul Nomura NF Ibovespa Link ETF, care urmărește acțiunile braziliene de la Bursa din Tokyo, a înregistrat o depreciere de 15%. Această scădere vine după ce piețele se orientaseră spre o victorie a dreptei, după ce Flavio Bolsonaro obținuse un prim loc neașteptat în primul tur al alegerilor.
Luis Felipe Vital, șeful strategiei macroeconomice la Warren Investimentos, anticipează o reacție puternică a pieței luni, prin vânzări masive. El estimează că contractele futures pe dobânzi ar putea atinge limita superioară imediat după deschiderea tranzacțiilor. Această reevaluare agresivă a activelor este strâns legată de incertitudinea privind modul în care guvernul va gestiona finanțele publice și costurile de împrumut în perioada următoare.
Alejo Czerwonko, director de investiții pentru piețele emergente la UBS Global Wealth Management, subliniază că investitorii vor un angajament clar față de disciplina fiscală. Acesta consideră că creșterile de pe piață de după primul tur vor fi anulate și că sentimentul va rămâne negativ până la apariția unui plan fiscal clar. Un aspect critic este necesitatea unei relații funcționale cu un Congres unde opoziția are o poziție puternică.
Echipa lui Lula urmărește obținerea unui excedent bugetar primar de aproximativ 1,3% din produsul intern brut până în 2030. Această țintă este menită să acopere părți din costurile datoriei și să reducă necesitatea unor noi împrumuturi. Totuși, datoria publică a Braziliei depășește deja pragul de 82% din PIB, iar cheltuielile pentru pensii și alte obligații legale limitează semnificativ capacitatea guvernului de a reduce cheltuielile.
Gestionarea datoriei publice rămâne o provocare majoră pentru administrația braziliană, având în vedere nivelul actual al raportului dintre datorie și produsul intern brut. Dacă guvernul nu reușește să respecte obiectivele de disciplină fiscală, creditorii vor solicita dobânzi mai mari. Acest lucru ar putea duce la creșterea povării datoriei și la o majorare a costurilor de creditare atât pentru companii, cât și pentru gospodării.
