Prețul aurului s-a apropiat de pragul de 4.390 de dolari pe uncie troy, reușind să recupereze o parte semnificativă din pierderile înregistrate anterior. Această evoluție a avut loc în contextul primei majorări a ratei dobânzii de politică monetară de către Rezerva Federală a SUA din ultimii trei ani. Deși decizia Fed a generat incertitudine, metalul prețios a demonstrat o reziliență surprinzătoare pe piața globală.
Pe 16 septembrie, Rezerva Federală a SUA a aplicat o majorare de 0,25 puncte procentuale, stabilind intervalul dobânzii între 3,75% și 4%. Această mișcare a fost prima din 2023 și a dus randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe 10 ani peste pragul de 5%. Teoretic, un randament mai mare al acestor titluri ar fi trebuit să scadă atractivitatea aurului, însă prețul acestuia a revenit rapid în jurul valorii de 4.390 de dolari pe uncie troy pe 18 septembrie.
Analiza performanței aurului prin prisma puterii de cumpărare relevă un record fără precedent pentru indicatorul Gold/Oktoberfest Beer Ratio utilizat de Incrementum. În anul 2026, o uncie de aur poate cumpăra 240 de beri de un litru de la Oktoberfest, depășind recordul anterior de 227 de beri stabilit în 1980. Evoluția este constantă, de la 119 beri în 2023 la 186 beri în 2025, ceea ce înseamnă că puterea de cumpărare a metalului s-a dublat în doar trei ani.
Cererea structurală pentru aur este susținută constant de achizițiile masive realizate de băncile centrale din întreaga lume. Conform datelor Goldman Sachs Research, ritmul acestor achiziții a accelerat în iunie, ajungând la aproximativ 100 de tone pe lună, față de media de 66 de tone anterior. Pentru întregul an 2026, banca americană de investiții estimează achiziții medii de 50 de tone pe lună, o cifră de aproape trei ori mai mare decât media de 17 tone înregistrată înainte de 2022.
Riscurile geopolitice și nevoia de diversificare a rezervelor rămân factori determinanți pentru menținerea prețurilor la niveluri înalte. Goldman Sachs estimează că prețul aurului ar putea atinge 4.900 de dolari pe uncie până la finalul anului 2026. Tensiunile regionale pot obliga anumite țări să își reechilibreze activele pentru a asigura lichiditatea, iar în acest scenariu, aurul rămâne unul dintre cele mai lichide active pe care le poate deține o bancă centrală, conform expertizei oferite de Victor Dima.
Evoluția piețelor financiare globale este influențată de deciziile marilor bănci centrale și de stabilitatea geopolitică regională. În perioade de volatilitate, investitorii urmăresc active care să păstreze valoarea în timp ce monedele și prețurile bunurilor se modifică. Aurul își menține rolul istoric de instrument de protecție a puterii de cumpărare, oferind o alternativă de rezervă în contextul schimbărilor de politică monetară și al incertitudinilor economice globale.
