Randamentul obligațiunilor de stat franceze cu scadență de zece ani a înregistrat o creștere semnificativă în această săptămână, atingând în timpul tranzacțiilor un prag de 5,14%. Această evoluție reprezintă cel mai înalt nivel de rentabilitate înregistrat de la iulie 2002, înainte de a închide sesiunea la aproximativ 5,08%. Această ascensiune reflectă o presiune crescută pe piețele financiare, în momentul în care indicatorii de risc pentru economia Franței sunt monitorizați cu atenție de investitori.
O altă evoluție critică este marja de diferență dintre obligațiunile franceze și cele germane cu aceeași scadență, care a ajuns la aproape 168 de puncte de bază. Această distanță între cele două piețe de datorie este cea mai mare de la anul 2011, conform cotațiilor de pe piața obligațiunilor. Situația este marcată de faptul că randamentul se apropia deja de pragul de 5% la începutul lunii, în perioada în care guvernul a prezentat proiectul de buget pentru anul 2027.
Agenția Franceză a Trezoreriei (AFT) pregătește un program de împrumuturi fără precedent, anunțând emisiuni de 340 de miliarde de euro pentru anul viitor. Această sumă este mai mare decât cele 310 miliarde de euro planificate pentru anul curent, constituind cel mai amplu program de împrumuturi din istoria agenției. Presiunea pe piață este amplificată de faptul că nerezidenții dețin în prezent peste jumătate din totalul datoriei negociabile a statului francez.
Procesul legislativ pentru bugetul pe 2027, care vizează un deficit de 5% din PIB, a întâmpinat dificultăți în Adunarea Națională, unde votul a fost amânat. Din totalul de 3.396 de amendamente depuse la partea de venituri, 2.828 dintre acestea au rămas nediscutate, blocând avansul proiectului. Dezbaterea va fi reluată abia după examinarea bugetului asigurărilor sociale, având în vedere că termenul constituțional pentru acest din urmă expiră pe 27 octombrie.
În ciuda blocajelor, ministrul francez al Finanțelor, Roland Lescure, a susținut că guvernul dispune de instrumentele necesare pentru a adopta un buget care să respecte ținta de deficit. Totuși, ratingul țării este sub observație, Moody's având o perspectivă negativă asupra Franței, evaluată la Aa3. Această situație vine după ce agențiile Fitch și S&P au decis deja să coboare ratingul Franței la A+ în cursul anului trecut.
Evoluția indicatorilor de datorie în Franța are loc într-un context de volatilitate economică europeană, unde diferențele de randament dintre principalele economii pot semnala fragilități structurale. În timp ce Germania rămâne punctul de referință pentru stabilitate, creșterea costurilor de finanțare pentru Franța pune sub semn lênul capacitatea statului de a gestiona deficitul bugetar fără a afecta încrederea investitorilor internaționali.
