Companiile din zona euro anticipează o intensificare a presiunilor salariale, pe măsură ce costurile cu energia și alte inputuri cresc. Un sondaj recent efectuat de Banca Centrală Europeană relevă faptul că aproximativ 40% dintre marile firme intervievate se așteaptă la solicitări de majorare a salariilor sau consideră că există un risc real de apariție a acestor revendicări. Această cifră este de două ori mai mare decât cea înregistrată în sondajul precedent din luna iulie.
Evoluția salarială estimată de firme arată o încetinire graduală a ritmului de creștere pe termen lung. Companiile prognozează că majorările vor coborî de la un nivel de 3,2% în anul 2025, la 3% în 2026 și 2,9% în 2027. Totuși, această ajustare este considerată mai lentă decât se anticipa în urmă cu trei luni, ceea ce ridică semne de întrebare privind stabilitatea inflației în regiune.
Companiile se confruntă cu dificultăți în a transfera integral creșterile de costuri către consumatori, din cauza sensibilității acestora la prețuri. Aproximativ 90% dintre firmele care vând direct populației au declarat că pot transfera doar parțial sau într-o măsură redusă costurile suplimentare. Situația este diferită pentru companiile care furnizează produse și servicii altor întreprinderi, unde mai puțin de jumătate dintre acestea au indicat existența unor astfel de limitări.
Riscurile economice rămân ridicate, printre acestea figurând expirarea contractelor de protecție împotriva fluctuațiilor de preț și scumpirea produselor agricole. Multe companii nu consideră că presiunile asupra costurilor sunt doar un fenomen temporar, existând temeri că acestea se vor menține și în anul 2027. Această perspectivă complică misiunea BCE de a evalua modul în care scumpirea energiei se transmite către restul economiei.
În paralel cu aceste presiuni, prioritățile de investiții ale companiilor din zona euro suferă schimbări structurale majore. Bugetele sunt direcționate tot mai mult către inteligența artificială, serviciile cloud, centrele de date, apărare și electrificare. În schimb, sectoarele tradiționale, precum industria chimică, alimentară sau textilă, își reduc investițiile din cauza costurilor ridicate, a cererii slabe și a concurenței externe.
Monitorizarea acestor tendințe este esențială pentru politica monetară a zonei euro, în special în contextul deciziilor privind dobânzile. Banca Centrală Europeană a decis recent să mențină dobânzile neschimbate, însă a semnalat că o majorare la următoarea reuniune este posibilă, în funcție de evoluția inflației și a riscurilor economice identificate.
