Agenția de rating Moody’s a decis coborârea ratingului Poloniei la nivelul A3, marcând cel mai scăzut punct de la anul 2002. Această mișcare aliniază poziția Varșoviei cu cea a celorlalți mari agenți, Fitch și S&P, care mențin ratingul la A-. Deși perspectiva rămâne stabilă, decizia subliniază dificultățile economice și politice prin care trece țara, în ciuda unui ritm de creștere care depășește media europeană.
Analiza agenției evidențiază un paradox economic major: Polonia experimentează o expansiune reală, estimată la 3,7% în 2026 și 3,2% în 2027, dar înregistrează în același timp un deficit bugetar de aproximativ 7% din PIB. Această situație este alimentată de creșterea costurilor pentru asistența medicală, continuarea investițiilor publice și cheltuielile masive pentru apărare și asistență socială. Datoria publică este proiectată să crească de la 59,7% în 2025 la 68,9% din PIB până în 2027.
Problemele structurale sunt agravate de o incapacitate de a construi rezerve financiare, în condițiile în care eficacitatea politicii fiscale a slăbit. Moody’s a semnalat că autoritățile poloneze au o disponibilitate sau o capacitate limitată de a gestiona deficitul, care rămâne la un nivel de criză chiar și în perioade de creștere economică. Această evoluție pune sub semn lênul planul de corecție bugetară și menține țara sub procedura de deficit excesiv a Uniunii Europene.
Conflictul politic dintre guvern și președintele Nawrocki contribuie direct la această instabilitate. Președintele, aliniat opoziției de dreapta, a respins un număr record de proiecte de lege, inclusiv taxe pe alcool, băuturi dulci și taxe pe veniturile petrolierilor. Ministrul Finanțelor și Economiei, Andrzej Domański, a subliniat că ajustarea fiscală necesită cooperarea tuturor instituțiilor statului, inclusiv a președintelui, însă tensiunile dintre cele două tabere rămân ridicate.
Există riscuri suplimentare care ar putea duce la o nouă retrogradare a ratingului polonez. Moody’s a enumerat trei factori critici: creșterea datoriei publice peste pragul de 75% din PIB, un șoc sever asupra creșterii economice sau o deteriorare bruscă a securității regionale, inclusiv extinderea conflictului din Ucraina. Deoarece Polonia își finanțează apărarea într-o zonă de instabilitate, riscurile geopolitice sunt luate în calcul ca factori care pot scumpi costurile de securitate.
Evaluările de rating sunt instrumente esențiale pentru piețele financiare globale, indicând capacitatea unui stat de a-și onora datoriile. În trecut, deciziile de rating au fost influențate și de riscul politic, așa cum s-a întâmplat în 2016 când S&P a coborât Polonia la BBB+. Totuși, situația actuală este descrisă ca fiind una de natură aritmetică și structurală, fiind determinată de cifre economice care se înrăutățesc constant.
