Banca Centrală Europeană a decis joi menținerea ratei dobânzii la facilitatea de depozit la nivelul de 2,5%. Această decizie a fost luată în ciuda faptului că inflația din zona euro a accelerat, atingând cel mai înalt nivel din ultimii trei ani. Instituția a ales să opteze pentru o pauză după ce în septembrie a aplicat o majorare de 0,25 puncte procentuale la dobândă.
Inflația anuală din zona euro a ajuns la 3,8% în luna septembrie, reprezentând cel mai ridicat nivel din aceeași lună a anului 2023. Această evoluție este alimentată în principal de scumpirea energiei, prețurile din acest sector înregistrând o creștere de 18,8%. Această fluctuație a prețurilor este cauzată de perturbările provocate de conflictul din Orientul Mijlociu, care afectează stabilitatea piețelor.
Președinta BCE, Christine Lagarde, a menționat că instituția nu observă efecte inflaționiste secundare suplimentare față de cele prevăzute în prognozele din septembrie. Consiliul guvernatorilor a decis menținerea dobânzii în unanimitate, deoarece inflația de bază și dinamica salariilor au rămas relativ stabile. Totuși, oficialii au discutat posibilitatea unei noi majorări, având în vedere creșterea prețurilor la petrol, gaze și carburanți.
Costurile de finanțare pe termen lung au cunoscut o creștere semnificativă, randamentele medii ale obligațiunilor guvernamentale pe zece ani urcând cu aproximativ 0,35 puncte procentuale de la ultima reuniune. Deși economia zonei euro a crescut în trimestrul al treilea, susținută de investițiile în inteligență artificială și cheltuielile pentru infrastructură, BCE avertizează că energia scumpă și creditarea vor putea afecta consumul. Investitorii estimează o probabilitate de 67% pentru o majorare în decembrie.
Mark Wall, economist-șef pentru Europa la Deutsche Bank, consideră că majorările actuale ar putea fi insuficiente pentru a contracara riscul inflației energetice. Acesta anticipează o creștere a dobânzii la 2,75% în decembrie, ceea ce ar putea marca finalul ciclului actual de majorări. Dean Turner, economist la UBS Global Wealth Management, a descris decizia ca fiind o pauză prudentă, nu un semnal de încheiere a politicii monetare.
Deciziile politicii monetare ale BCE sunt influențate de monitorizarea costurilor de împrumut ale Franței și a riscurilor de fragmentare a piețelor financiare europene. În acest cadru, instituția trebuie să echilibreze nevoia de control asupra inflației cu riscul de a încetini activitatea economică prin costuri ridicate de creditare, într-un context geopolitic instabil care afectează direct prețurile resurselor de energie.
