Franța se confruntă cu o presiune fiscală crescândă, necesitând adoptarea unor măsuri economice drastice pentru a controla datoria publică și a restabili încrederea investitorilor. Sergio Ermotti, directorul general al UBS, a avertizat marți că ajustările bugetare minore nu vor fi suficiente pentru rezolvarea problemelor financiare ale țării. Conform declarațiilor sale acordate postului CNBC, situația actuală necesită o abordare mult mai fermă pentru a gestiona dimensiunea economiei franceze.
Sergio Ermotti a comparat turbulențele de pe piața europeană a obligațiunilor cu criza datoriilor suverane din zona euro din 2011. El a subliniat că dimensiunea economiei Franței ar putea face gestionarea acestui moment mult mai dificilă. Șeful UBS a menționat că țări precum Spania, Italia, Grecia și Portugalia au traversat situații similare în ultimii 10-15 ani, reușind însă să devină unele dintre cele mai performante economii ale Europei.
Pe plan financiar, randamentele obligațiunilor guvernamentale franceze, cunoscute sub denumirea de OAT, au înregistrat creșteri puternice în ultimele săptămâni. Marți după-amiază, randamentul obligațiunilor franceze cu scadența la zece ani se situa în jurul valorii de 4,77%. Din cauza acestor evoluții, costurile de împrumut ale Franței au ajuns să depășească nivelurile de costuri ale economiilor Greciei și Italiei, reflectând îngrijorările privind stabilitatea fiscală.
Mitch Reznick, responsabil pentru credit transfrontalier la Federated Hermes, a observat că Franța a devenit rapid principalul punct de preocupare al pieței europene a obligațiunilor. Investitorii încep să evalueze datoria franceză comparând-o cu cea a economiilor periferice ale zonei euro, în loc să o compare cu statele considerate sigure. Această tendință duce la o reducere a expunerii pe titlurile franceze în favoarea celor germane.
Incertitudinea politică dinaintea alegerilor prezidențiale contribuie la amplificarea diferenței dintre randamentele obligațiunilor franceze și cele germane la scadența de zece ani, care a depășit 140 de puncte de bază. Marine Le Pen a promis reduceri substanțiale ale cheltuielilor publice pentru a menține datoria sub control, avertizând că Franța riscă să intre în incapacitate de plată. Mitch Reznick consideră că o intervenție a Băncii Centrale Europene este puțin probabilă în acest moment.
Situația financiară a Franței este marcată de un deficit bugetar ridicat și de creșterea emisiilor de obligațiuni. Diferențele de randament dintre titlurile franceze și cele germane sunt alimentate de aceste deficite și de incertitudinea politică. Dacă aceste diferențe de randament vor continua să se amplifice, instituția centrală europeană ar putea fi nevoită să își modifice discursul pentru a stabiliza piața.
