Joachim Nagel, membru al Consiliului guvernatorilor BCE, a declarat luni la Sorrento, în Italia, că Banca Centrală Europeană trebuie să rămână pregătită pentru diverse scenarii privind inflația. Această poziție vine într-un context în care situația geopolitică din Orientul Mijlociu continuă să domine perspectivele privind prețurile de consum. Joachim Nagel a subliniat că incertitudinea ridicată cer flexibilitate din partea instituției, nu pasivitate, în gestionarea politicii monetare.
Evoluția viitoare a prețurilor va depinde în mod semnificativ de factorii geopolitici existenți. Joachim Nagel a avertizat că, deși o normalizare a livrărilor de energie și redeschiderea Strâmtorii Ormuz ar putea atenua presiunile, o nouă escaladare ar putea genera perturbări suplimentare. Un astfel de scenariu ar duce direct la majorarea cotațiilor la petrol și gaze, afectând stabilitatea economică. Consiliul guvernatorilor BCE va lua decizii bazate pe datele disponibile de la o ședință la alta.
Datele Eurostat indică faptul că rata inflației a urcat în septembrie la 3,8%, un nivel mai mare decât se estima inițial. Această creștere a fost determinată de majorarea prețurilor energiei, ceea ce ar putea impune BCE să majoreze dobânzile. Ca răspuns la efectele conflictului din Orientul Mijlociu, BCE a majorat deja de două ori dobânzile, iar oficialii nu exclud noi decizii similare. Piețele anticipează alte trei majorări ale dobânzilor până la sfârșitul lunii iunie 2027.
Riscurile ascendente domină perspectivele privind inflația, în special prin vulnerabilitatea prețurilor gazelor. Aceasta este cauzată de nivelul scăzut din depozite și de distrugerea capacității de rafinare. Deși așteptările privind prețurile de consum rămân aliniate la ținta de 2%, Joachim Nagel a menționat că nu există semne că inflația a influențat salariile sau prețurile. Totuși, dinamica prețurilor rămâne strâns legată de stabilitatea regională și de fluxurile energetice globale.
În ceea ce privește economia zonei euro, Joachim Nagel a observat o rezistență peste așteptări, considerând că cererea internă va deveni motorul principal al creșterii. Perspectivele economice generale rămân prudent optimiste, iar Germania intră într-o redresare graduală. Sprijinul este oferit de comenzile externe robuste, îmbunătățirea încrederii în industrie, majorarea cheltuielilor din domeniul apărării și investițiile în infrastructura publică. Se estimează că acest an ar putea înregistra un avans de aproximativ 1%.
Contextul geopolitic rămâne extrem de volatil, afectând rutele comerciale și securitatea energetică. Tensiunile din regiuni precum Marea Neagră, unde au avut loc incidente cu nave civile lovite de drone, contribuie la starea de alertă globală. Aceste evenimente de securitate regională amplifică incertitudinea pe care marile bănci centrale, precum BCE, trebuie să o gestioneze în cadrul deciziilor privind politicile de dobânzi și controlul inflației.
