Alegătorii americani vor vota pe 3 noiembrie pentru reînnoirea integrală a Camerei Reprezentanților și pentru 35 de locuri din Senat. Acest scrutin de tip midterm, care are loc la jumătatea mandatului prezidențial, este privit de investitori ca un factor de risc pentru stabilitatea piețelor. Accentul nu cade doar pe câștigătorul politic, ci și pe schimbările posibile în reglementările economice, în politica fiscală și în modul în care vor decurge negocierile privind bugetul federal.
În ceea ce privește aritmetica mandatelor, republicanii dețin în prezent o majoritate strânsă în ambele camere. Pentru a prelua controlul Camerei Reprezentanților, democrații au nevoie de un câștig net de trei circumscripții, în timp ce republicanii nu își pot permite să piardă mai mult de două. La Senat, situația este similară, democrații având nevoie de un câștig net de patru locuri pentru a depăși majoritatea republicană de 53-47.
Modelele de predicție și piețele de pariuri oferă perspective divergente asupra rezultatelor. Platforma Polymarket estimează o probabilitate de 93% pentru un câștig democrat în Cameră, însă Senatul rămâne un subiect de dezbatere intensă. Societe Generale consideră că democrații sunt bine poziționați pentru camera inferioară, dar Senatul este prea strâns pentru a fi anticipat cu certitudine. În același timp, modelul Silver Bulletin indică o probabilitate de 58,6% pentru un Senat democrat.
Contextul macroeconomic adaugă o complexitate suplimentară acestui ciclu electoral, deoarece scrutinul coincide cu o perioadă de inflexiune monetară. Rezerva Federală a majorat recent dobânda de politică monetară cu 25 de puncte de bază, la un interval-țintă de 3,75%-4%, printr-un vot unanim. Inflația anuală a fost menținută la 3,4% în august, iar piața muncii, deși rezistentă, a înregistrat o scădere a ratei șomajului la 4,1%.
Analizele strategice sugerează scenarii diferite pentru activele financiare în funcție de rezultat. Bank of America menționează că un câștig democrat în ambele camere ar putea duce la o scădere a acțiunilor și la o slăbire a dolarului. În schimb, un succes republican ar putea susține atât acțiunile, cât și dolarul. Un blocaj legislativ între cele două camere este considerat de strategii ca fiind un scenariu cu impact moderat pozitiv asupra piețelor.
Istoric, alegerile de la jumătatea mandatului au prezentat un tipar asimetric pentru bursa americană. Datele arată că anul care urmează după scrutinele midterm tinde să fie unul puternic, în timp ce anul premergător este adesea slab. Totuși, spre deosebire de ciclurile anterioare din 2018 și 2022, indicele S&P 500 se apropie de alegerile din 2026 într-o etapă de creștere, fiind aproape de maximele istorice.
