Fondul suveran al Norvegiei, recunoscut ca fiind cel mai mare investitor la nivel mondial, a raportat o pierdere de aproximativ 29,7 miliarde de dolari în trimestrul al treilea din 2026. Această scădere majoră a activelor a fost cauzată direct de creșterea dobânzilor, un factor care a afectat negativ randamentele investițiilor realizate în instrumentele de tip obligațiuni. Norges Bank Investment Management, instituția care administrează acest fond, gestionează un portofoliu de active de aproximativ 2.300 de miliarde de dolari.
Performanța negativă a fost trasă în jos în principal de segmentul de venit fix, care a înregistrat un randament de -3,5%. Structura investițiilor în obligațiuni este formată din aproximativ 70% titluri de stat, restul capitalului fiind alocat obligațiunilor corporative. Piața globală a acestor instrumente a traversat un trimestru dificil, pe fondul îngrijorărilor legate de inflație, nivelul datoriei publice și posibilele noi majorări ale dobânzilor de către bănci centrale, precum Rezerva Federală a SUA.
Trond Grande, director general adjunct al NBIM, a explicat faptul că randamentul fondului a fost aproape de zero, încheind ușor pe minus. Conform acestui oficial, creșterea dobânzilor a dus la rezultate mult mai slabe pentru investițiile realizate în instrumentele cu venit fix. Obligațiunile reprezintă puțin peste un sfert din întregul portofoliu al fondului, care include 1.664 de titluri de datorie distribuite în 51 de țări diferite.
În ceea ce privește segmentul de acțiuni, acesta reprezintă aproximativ 72% din portofoliul fondului, dar a generat un randament de doar 0,5% în trimestrul al treilea. Evoluția modestă a venit după turbulențe pe piețele bursiere internaționale și o încetinire a creșterilor de pe Wall Street. Deși companiile energetice au avut performanțe bune datorită prețurilor petrolului, sectoarele sensibile la dobânzi, precum imobiliarele sau utilitățile, au fost afectate negativ.
Fondul deține participații în aproximativ 7.100 de companii, reprezentând circa 1,5% din toate companiile listate la nivel global. Printre cele mai importante dețineri se numără o investiție de 65,4 miliarde de dolari la Nvidia, alături de poziții în Apple, Alphabet și Microsoft. Deși trimestrul trei a fost unul dificil, în primele șase luni ale anului 2026, fondul înregistrase un profit record de aproape 185 de miliarde de dolari și un randament de 12,95%.
Evoluția acestor fonduri suverane de mari dimensiuni este strâns legată de politicile monetare ale marilor bănci centrale. Deciziile privind ratele dobânzilor influențează direct valoarea instrumentelor de datorie și a acțiunilor de pe piețele globale. În contextul actual de volatilitate, stabilitatea acestor active depinde de capacitatea economiilor de a gestiona inflația și nivelul datoriei publice naționale și internaționale.
