Moneda unică a înregistrat luni o depreciere semnificativă, ajungând la cel mai scăzut nivel față de dolarul SUA din ultimele 17 luni. Valoarea euro a coborât la 1,1161 dolari, marcând un punct minim de la mai 2025, după o perioadă de patru săptămâni de scăderi consecutive. Această evoluție a fost determinată de creșterea randamentelor obligațiunilor guvernamentale franceze și de noile date privind piața muncii din SUA.
Presiunea asupra euro este accentuată de temerile legate de datoria ridicată a Franței și de turbulențele politice ce preced alegerile din 2027. Pe lângă deprecierea față de dolar, moneda europeană a pierdut teren și în raport cu francul elvețian și lira sterlină. Analistul Chris Weston a avertizat că nu este anticipată o redresare rapidă, subliniind că situația reprezintă o continuare a problemelor fiscale recente, nu doar un efect de contagiune.
Pe piața obligațiunilor, randamentele titlurilor de stat franceze pe zece ani au atins săptămâna trecută cel mai înalt nivel din 2002. Pe piața secundară, randamentele pentru aceste titluri au urcat joi de la 4,85% la 4,92%, un nivel comparabil cu cel de după luna iulie 2002. Costurile cu serviciul datoriei Franței depășesc în prezent vârfurile înregistrate în timpul crizei financiare din perioada 2007-2008, ceea ce indică o scădere a încrederii investitorilor.
În Europa, decalajul dintre randamentul obligațiunilor germane și cel francez, cunoscut sub numele de „spread”, a ajuns la 1,31 puncte procentuale. Această diferență reprezintă cel mai înalt nivel din 2012, în condițiile în care referința europeană, obligațiunile germane pe zece ani, s-a situat la 3,62%. Analistul Matthew Ryan de la Ebury consideră că dolarul este principalul câștigător deoarece investitorii preferă activele sigure în contextul vânzărilor globale de acțiuni și obligațiuni.
În paralel, economia americană a raportat o scădere neașteptată a numărului de locuri de muncă create în septembrie, iar rata șomajului a urcat la 4,2%. Aceste date reduc probabilitatea unei noi majorări a dobânzii de către Fed, după ce președintele Fed din New York, John Williams, a declarat că nu există nicio urgență pentru măsuri suplimentare. Luna aceasta, Fed a majorat dobânda de referință la intervalul 3,75% – 4%.
Evoluția actuală a randamentelor obligațiunilor guvernamentale reflectă o perioadă de volatilitate pe piețele globale de capital. În perioada iulie-septembrie 2026, randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a urcat la 5,34%, atingând cel mai înalt nivel din 2002. Această creștere a fost susținută de o intensificare a vânzărilor de obligațiuni din Europa, în special din Franța și Marea Britanie, către piața din Asia, în special Japonia.
