Moneda unică a înregistrat luni o depreciere marcată, ajungând la un nivel de 1,1161 dolari, ceea ce reprezintă cel mai slab punct din mai 2025. Această scădere marchează un prag minim pentru euro în ultimele 17 luni și vine după o perioadă de patru săptămâni de scăderi consecutive. Pe lângă dolarul SUA, moneda europeană a pierdut teren și în raport cu francul elvețian și lira sterlină, reflectând o presiune generală asupra stabilității sale.
Instabilitatea fiscală din Franța reprezintă motorul principal al acestui declin, pe măsură ce temerile privind datoria ridicată și turbulențele politice dinaintea alegerilor din 2027 cresc. Randamentele obligațiunilor guvernamentale franceze pe zece ani au atins săptămâna trecută niveluri care nu au mai fost văzute din 2002. Pe piața secundară, randamentul titlurilor de stat emise de Trezoreria franceză pe zece ani a urcat de la 4,85% la 4,92%, semnalând o lipsă de încredere tot mai accentuată a investitorilor.
Evoluția piețelor a dus la un decalaj, numit spread, între obligațiunile franceze și cele germane, care a ajuns la 1,31 puncte procentuale. Această diferență este cea mai mare din 2012, având în vedere că randamentul obligațiunilor germane pe zece ani a fost de 3,62%. Costurile cu serviciul datoriei Franței au depășit chiar și vârfurile înregistrate în timpul crizei financiare din perioada 2007-2008, alimentând discuțiile despre un potențial efect de contagiune în zona euro.
Pe lângă factorii europeni, datele economice din SUA au contribuit la consolidarea dolarului. Departamentul Muncii a raportat o scădere neașteptată a locurilor de muncă create în septembrie, în timp ce rata șomajului a urcat la 4,2%. Aceste cifre au redus probabilitatea unei noi majorări a dobânzii de către Fed, însă apetitul pentru active sigure din SUA rămâne ridicat. Analistul Matthew Ryan de la Ebury susține că vânzările globale de acțiuni și obligațiuni îi fac pe investitori să prefere activele americane.
Analistul Chris Weston a avertizat că nu este de așteptat o redresare rapidă a euro, subliniind că situația reprezintă o continuare a problemelor fiscale recente. De asemenea, Ninghui Liu, analist la State Street Investment Management, a observat că deși situația fiscală a Franței este instabilă, piețele au reacționat recent. Liu a menționat că, în cazul în care dificultățile Franței se vor agrava, celelalte state membre ale zonei euro vor interveni pentru a stabiliza contextul economic.
Contextul actual al piețelor financiare este marcat de o volatilitate ridicată a randamentelor globale. Săptămâna trecută, randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a urcat la 5,34%, atingând cel mai înalt nivel din 2002. Această creștere a costurilor de împrumut a fost susținută de o intensificare a vânzărilor de obligațiuni din Europa, inclusiv din Franța și Marea Britanie, către piața asiatică, în special către Japonia, în perioada iulie-septembrie 2026.
