Analiștii de pe Wall Street consideră că o fuziune între companiile Tesla și SpaceX este un eveniment cert, deși există dezagrement în rândul experților financiari. Disputa principală vizează prima de schimb oferită acționarilor, cu estimări care variază de la zero până la 35%. Având în vedere că valoarea de piață a companiei Tesla este de aproximativ 1,5 trilioane de dolari, orice primă de schimb implică sume de sute de miliarde de dolari, un element critic în negocierile viitoare.
Elon Musk, Director executiv la Tesla, a declarat că se află într-o situație de conflict de interese și a precizat că comitetele speciale nu au stabilit încă termenii tranzacției. Totuși, mediul financiar anticipează o propunere formală în perioada următoare. În urma acestor discuții, acțiunile Tesla au crescut cu peste 3%, în timp ce titlurile SpaceX au avansat cu 11%, adăugând circa 210 miliarde de dolari la capitalizarea de piață, o valoare comparabilă cu mărimea grupului CitiGroup.
Justus Parmar, Director executiv la Fortuna Investments, susține că fuziunea este strategică, deoarece ambele companii fac o tranziție rapidă către inteligența artificială și sistemele autonome. Unirea ar evita redundanța și ar reduce cheltuielile generale de companie publică, costurile juridice și sarcinile administrative. În prezent, SpaceX și Tesla dezvoltă împreună fabrica de cipuri Terafab, iar segmentul de inteligență artificială generează deja peste jumătate din veniturile companiei SpaceX.
Analistul Michael Monaghan de la Founder ETFs menționează că suprapunerea acționarilor comuni ar putea exclude o primă substanțială, în timp ce Ross Gerber, Director executiv la Gerber Kawasaki, avertizează că orice primă ar dilua acționarii SpaceX. De asemenea, volumul ridicat de cheltuieli de capital pentru infrastructura spațială și inteligența artificială pune presiune pe fluxul liber de numerar al SpaceX. O societate combinată ar putea diminua această presiune prin servicii comune și credite contractate împreună cu Tesla.
Controlul asupra deciziilor reprezintă o miză majoră pentru Elon Musk, care deține 85% din drepturile de vot la SpaceX, dar doar 20% la Tesla. Ryan Zurrer, Fondator la Dialectic, estimează că o fuziune i-ar asigura circa 58% din drepturile de vot la un anumit raport de schimb. Totuși, aprobarea tranzacției necesită votul favorabil din partea majorității tuturor acțiunilor emise de Tesla, ceea ce face ca orice vot neexercitat să conteze împotriva fuziunii.
Această eventuală unificitate a companiilor de Elon Musk amintește de precedentul achiziției SolarCity din 2016, care a declanșat litigii prelungite în instanțele din Delaware. În acea perioadă, judecătorii au cerut formarea unui comitet independent pentru a gestiona procesul. În contextul actual, analiștii avertizează că o tranzacție condusă de un singur om care controlează ambele entități va ridica întrebări dificile privind guvernanța corporativă.
