Operatorul bursei din Tokyo a anunțat o restructurare fără precedent a indicelui de referință Topix, proces care pune în pericol poziția a aproape 700 de companii. Această schimbare majoră afectează un indice pe care este replicat de fonduri pasive cu active de aproape 1.000 de miliarde de dolari. Decizia este luată în contextul unei campanii de reforme menite să schimbe dinamica pieței de capital din Japonia.
Procesul de reformă este condus de Hiromi Yamaji, directorul general al Japan Exchange Group (JPX), care urmărește îmbunătățirea performanței companiilor listate. Obiectivul principal este ca firmele să obțină evaluări mai mari prin creșterea randamentelor și prin consolidarea relației cu acționarii. JPX a început deja procesul de reducere a dimensiunii indicelui, după ce prima etapă, finalizată la începutul anului trecut, a scăzut numărul componentelor de la aproximativ 2.200 la 1.700.
Noua metodologie de selecție va pune accent pe performanța relativă a companiilor, impunând criterii stricte de lichiditate. Pentru a rămâne în indice, companiile vor trebui să se situeze în primele 97% după capitalizarea free-float, în timp ce noii intrați vor trebui să atingă pragul de top 96%. Acest mecanism este conceput pentru a penaliza firmele care nu țin pasul cu competitorii în creștere, stimulând astfel concurența pe piață.
Impactul financiar asupra companiilor este semnificativ, deoarece excluderea din indice declanșează vânzări automate din partea investitorilor pasivi. În schimb, includerea unei companii în Topix atrage cerere suplimentară pentru acțiunile respective. În prezent, indicele include atât giganți precum Mitsubishi UFJ Financial, Toyota sau SoftBank Group, cât și firme mai mici, precum Prored Partners sau Phil Company, care au capitalizări mult mai reduse.
Topix este considerat un indice mai larg și mai reprezentativ decât cel Nikkei 225, deoarece acesta nu este ponderat doar în funcție de prețul acțiunilor. Deși Nikkei 225 este mai cunoscut, numărul foarte mare de companii incluse anterior în Topix a ridicat semne de întrebare în rândul investitorilor. Restructurarea actuală vizează eliminarea componentelor care nu mai respectă standardele de capitalizare și lichiditate necesare.
Indicele Topix servește drept punct de referință pentru piața de capital japoneză, oferind o imagine de ansamblu asupra performanței companiilor listate. Spre deosebire de alte indici care se concentrează pe un număr limitat de companii, Topix a fost utilizat pentru a monitoriza o gamă mult mai diversificată de entități economice. Schimbarea regulilor de includere marchează o tranziție către un model de piață bazat pe performanță și valoare de piață.
