Industria de lux traversează o perioadă de transformare profundă, semnalând o posibilă recesiune economică. L'Oreal a reușit să detroneze LVMH, devenind cea mai valoroasă companie cotată la Bursa din Paris. Această schimbare de ierarhie reflectă o modificare în comportamentul consumatorilor, care renunță la achizițiile de lux costisitoare în favoarea unor produse mai accesibile. Fenomenul indică o presiune macroeconomică ce afectează direct puterea de cumpărare a populației la nivel global.
La jumătatea lunii septembrie, capitalizarea de piață a L'Oreal a atins pragul de 234,54 miliarde de dolari. Această valoare a depășit ușor pragul de 231,44 miliarde de dolari înregistrat de LVMH, conform datelor furnizate de Radu Puiu, analist financiar XTB România. Este prima dată din anul 2017 când o companie care nu aparține sectorului de lux ocupă prima poziție pe bursa franceză. Această evoluție surprinde trecerea de la bunuri de prestigiu la produse cosmetice de uz zilnic.
LVMH, care deține branduri precum Louis Vuitton, Christian Dior și Tiffany & Co., a suferit o scădere drastică a valorii acțiunilor. De la apogeul din 2023, când prețul acțiunilor depășea 900 de euro, compania a înregistrat o depreciere de 38,7% în acest an. În comparație cu maximul istoric, scăderea este de aproape 57%. Din cauza acestei evoluții, LVMH a ieșit din topul celor mai mari 10 companii europene clasificate după valoarea de piață, o primă dată în aproape un deceniu.
Analistii explică reziliența L'Oreal prin conceptul de „lipstick effect”, unde incertitudinea economică îi determină pe oameni să cumpere mici luxuri accesibile. Datele furnizate de Bain & Company arată că aproximativ 60 de milioane de consumatori au încetat să mai cumpere bunuri de lux în ultimii trei ani. Prețurile ridicate și tensiunile geopolitice au erodat cererea, în special în China, unde o reducere a cheltuielilor turiștilor și o redresare lentă post pandemică au afectat vânzările.
Performanța financiară a grupului LVMH în 2026 reflectă aceste dificultăți, cu venituri totale de 57,1 miliarde de euro în primele nouă luni. Divizia de modă și articole din piele, motorul principal de profit, a raportat o scădere organică la 8,245 miliarde euro în al treilea trimestru, față de 8,497 miliarde euro în perioada similară din 2025. În aceeași perioadă, cotația la bursa din Paris a scăzut cu aproximativ 26,9%, de la 532,80 EUR la 389,55 EUR, în timp ce indicele S&P 500 a crescut cu 17%.
Contextul economic actual este marcat de o volatilitate ridicată și de o schimbare a priorităților de investiții. În timp ce sectorul de lux se confruntă cu o scădere a cererii, alți mari investitori pariază pe active refugiu. Această tendință se aliniază cu evoluțiile observate în alte piețe, unde încrederea în dolar se clatină, iar aurul devine o obsesie pentru băncile centrale, cu prognoze privind recorduri de preț de peste 5.500 de dolari.
