Investitorii de pe piața europeană de obligațiuni suverane își mută interesul către țările din Europa Centrală și de Est, căutând oportunități de profit. Bulgaria, Ungaria și Lituania sunt printre principalele destinații, datorită randamentelor atractive și a unor condiții economice și fiscale îmbunătățite. Această tendință apare într-un context în care randamentele obligațiunilor guvernamentale globale sunt în scădere din cauza presiunilor inflaționiste și a deficitelor bugetare.
Bulgaria este evidențiată ca fiind într-o poziție solidă din perspectiva datoriei, având o rată a datoriei publice raportată la PIB de aproximativ 30%, ceea ce este sub jumătatea mediei Uniunii Europene. O obligație bulgară pe 10 ani, cu rating „BBB+” oferit de Fitch, are un randament de 4,40%, depășind cu aproape 90 de puncte de bază titlul german echivalent. Dickie Hodges, de la Nomura Global Dynamic Bond Fund, susține că țara se află într-o poziție mult mai solidă decât majoritatea statelor din nucleul vechi al Europei.
Ungaria reprezintă o alegere importantă pentru investitori, în special în contextul procesului de adoptare a monedei euro până în 2030. Guvernul de la Budapesta urmărește reducerea deficitului bugetar de la nivelul actual de 7,5% la 3% din PIB până în anul 2030. Janos Samu, de la Concorde Securities Ltd., a observat o revigorare puternică a cererii, menționând că investitorii străini caută constant titlurile de datorie ungare.
Lituania este utilizată de unii manageri de fonduri pentru a stabiliza portofoliile în perioadele de volatilitate, oferind un spread de randament avantajos. Annalisa Piazza, de la MFS Investment Management, a menționat că aceste piețe au fundamente economice relativ solide și suferă mai puțin în perioadele de instabilitate. În acest an, obligațiunile denominate în euro emise de Letonia și Lituania au înregistrat unele dintre cele mai bune performanțe de pe piață.
Deși oferă randamente mai mari, investițiile în această regiune implică riscuri legate de volatilitatea ratelor de schimb și de lichiditatea redusă. Țările fără ieșire la mare, precum Ungaria, sunt vulnerabile la șocurile energetice, iar nivelul datoriei rămâne o problemă în multe zone. David Zahn, de la Franklin Templeton, a menționat că, deși există probleme, aceste piețe reprezintă un instrument excelent de diversificare pentru cei care își gestionează corect pozițiile.
Această schimbare de paradigmă reflectă o evoluție a pieței europene, unde distincția dintre economiile care au avut dificultăți în trecut și cele stabile s-a estompat. În trecut, țări precum Spania și Portugalia au fost considerate riscante, însă după perioade de austeritate, au reușit să își îmbunătățească ratingurile. În prezent, se observă o diferență clară între succesul unor economii din Est și declinul unor state precum Franța sau Belgia.
