Miniștrii finanțelor din Uniunea Europeană au ajuns, pe 9 octombrie, la un acord politic privind elementele esențiale ale pachetului pentru integrarea și supravegherea piețelor de capital. Acest demers reprezintă un pas central în cadrul proiectului european pentru crearea unei uniuni a economiilor și investițiilor. Acordul vizează consolidarea rolului Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe, ESMA, în gestionarea unor entități considerate semnificative la nivelul întregului continent.
Noua structură propusă prin acest compromis prevede că ESMA va exercita o supraveghere directă asupra unor entități specifice, selectate pe baza unor criterii obiective și proporționale. Pentru a asigura acest lucru, autoritatea europeană va primi un comitet executiv independent, care va fi responsabil de managementul operațional și de supravegherea directă. În același timp, Board of Supervisors va păstra atribuțiile de decizie în ceea ce privește reglementarea și convergența practicilor de supraveghere.
Deși se pune accent pe rolul central al Bruxelles-ului, autoritățile naționale de supraveghere financiară rămân implicate în noua arhitectură propusă. Compromisul nu presupune transferul întregii supravegheri de la statele membre către nivelul european, ci păstrează un echilibru între controlul centralizat și responsabilitatea locală. Simon Harris, Tánaiste și ministru de finanțe al Irlandei, a subliniat că entitățile semnificative vor trece sub controlul ESMA pe baza unor criterii care urmează să fie fixate în textul juridic final.
Procesul legislativ nu este încă finalizat, deoarece textul Consiliului trebuie transformat într-un document juridic consolidat de către Președinție. În paralel, Parlamentul European trebuie să își stabilească propria poziție asupra celor trei dosare legislative care compun pachetul înainte de începerea negocierilor interinstituționale. Valdis Dombrovskis, comisar european pentru economie și productivitate, implementare și simplificare, a menționat că executivul european ar fi preferat un rezultat mai ambițios, deși a recunoscut importanța acestui pas.
Obiectivul principal al acestui pachet legislativ, cunoscut sub numele de Market Integration and Supervision Package (MISP), este reducerea dependenței economiei europene de finanțarea bancară și de capitalul extern. Prin uniformizarea regulilor, UE urmărește ca economiile europenilor să poată finanța mai ușor investițiile companiilor din întreaga Uniune. Această reformă vizează și simplificarea distribuției transfrontaliere a fondurilor și reducerea barierelor pentru administratorii de fonduri care operează în mai multe state membre.
Integrarea piețelor de capital este un element cheie pentru mobilizarea resurselor necesare tranziției energetice, digitalizării și dezvoltării industriei de apărare în Europa. În prezent, fragmentarea reglementărilor naționale limitează capacitatea de a direcționa capitalul eficient către sectoarele inovatoare. Prin consolidarea competențelor ESMA, autoritățile europene încearcă să creeze un cadru în care investițiile pot circula fără obstacolele cauzate de procedurile de supraveghere diferite dintre cele 27 de sisteme naționale.
