Parlamentul European și Consiliul Uniunii Europene au ajuns, la data de 21 octombrie 2026, la un acord politic provizoriu privind reformarea pieței securitizării. Această decizie strategică urmărește reducerea cerințelor de capital pentru anumite tranzacții cu risc scăzut și simplificarea proceselor de raportare. Scopul final al acestui compromis este crearea unei capacități de creditare sporite pentru întreprinderi, gospodării și proiecte de infrastructură din întreaga Uniune Europeană.
Reforma introduce o nouă categorie de securitizări numită „rezilientă” și consolidează cadrul pentru instrumentele simple, transparente și standardizate, cunoscute sub acronimul STS. Pentru clasele de active considerate mai sigure, negocierii au stabilit un prag minim al ponderii de risc de 5%. Este important de precizat că acest prag reprezintă o pondere minimă de risc pentru calculul expunerilor și nu constituie o dobândă universală sau o limită fixă de capital aplicabilă tuturor clienților.
În ceea ce privește supravegherea, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, ESMA, va monitoriza verificatorii independenți care evaluează respectarea criteriilor STS. Această autoritate are puterea de a le retrage autorizația în cazul nerespectării obligațiilor. În paralel, Autoritatea Bancară Europeană, EBA, va monitoriza practicile autorităților naționale prin intermediul unui mecanism de tip „respectă sau explică”, asigurând astfel o conformitate ridicată în întreaga regiune.
Acordul vizează și extinderea bazei de investitori prin majorarea limitelor de investiții pentru fondurile UCITS și facilitarea participării asigurătorilor la securitizările sintetice. De asemenea, se vor implementa modele de raportare distincte pentru tranzacțiile private și pentru instrumentele bazate pe portofolii de împrumuturi, denumite CLO. Această diferențiere între tranzacțiile publice și cele private are rolul de a reduce sarcinile administrative, menținând în același timp un control de reglementare riguros.
Ralf Seekatz, eurodeputat german din Grupul Partidului Popular European și raportor ECON, a susținut că acordul poate mobiliza finanțare suplimentară pentru întreprinderi și gospodării, inclusiv pentru IMM-uri. Totuși, el a subliniat că miza este menținerea stabilității financiare, nu garantarea unor volume de credite deja acordate. Rezultatele concrete, precum creditele suplimentare sau dobânzile mai mici, depind de cererea de finanțare, de bonitatea debitorilor și de deciziile specifice ale fiecărei bănci.
Cadrul european de securitizare, aplicabil din 2019, a fost construit pe cerințe stricte de transparență și verificare prealabilă pentru a preveni riscurile de stabilitate financiară după criza financiară. Această revizuire face parte din Uniunea economiilor și investițiilor, o strategie prezentată de Comisie la 17 iunie 2025. Deși acordul politic este stabilit, textele trebuie încă finalizate și adoptate formal de către cele două instituții înainte de intrarea în vigoare.
