Piața gazelor naturale din Uniunea Europeană se pregătește de intrarea în sezonul de încălzire sub presiunea prețurilor, care tind spre nivelurile maxime din ultimii patru ani. În ciuda unui armistițiu energetic între Rusia și Ucraina și a fluxurilor energetice prin Strâmtoarea Ormuz, cotațiile de referință rămân ridicate. Contractele futures de la bursa olandeză TTF se tranzacționează în jurul valorii de 83 euro/MWh, acesta fiind cel mai înalt nivel de la începutul anului 2023.
Situația stocurilor de energie din Europa este complexă, deoarece continentul intră în perioada de iarnă fără livrările de GNL din Qatar și cu un grad de umplere al depozitelor mult sub mediile istorice. Deși gradul de umplere a depozitelor europene a depășit pragul de 73%, acesta rămâne sub media de 90% calculată pe ultimii 15 ani pentru perioada de mijloc de octombrie. Această scădere a stocurilor față de media multianuală reprezintă un punct critic pentru securitatea energetică a regiunii.
Analistul Maggie Xueting Lin de la Citi a observat însă că injectarea de gaze în depozite se face într-un ritm mai rapid decât se anticipase inițial. Deși estimările anterioare indicau că pragul de 70% nu va fi atins înainte de iarnă, datele recente arată o evoluție mai optimistă. Totuși, expertul Samantha Dart de la Goldman a menționat că prețurile ar putea urca spre pragul de 100 de euro pentru a descuraja cererea de GNL din Asia și a redirecționa navele către Europa.
Există trei factori principali care ar putea echilibra cererea și oferta de gaze naturale în perioada următoare. În primul rând, cererea industrială a scăzut cu aproximativ 8% față de anul trecut, rămânând cu aproape 30% sub nivelurile dinaintea anului 2022. În al doilea rând, temperaturile mai ridicate decât normalul ajută la reducerea consumului. În al treilea rând, Ucraina a trecut de la statutul de importator net la cel de exportator net, oferind o posibilită de reexport de până la 1 miliard de metri cubi.
Maggie Xueting Lin de la Citi anticipează că prețurile gazelor naturale din UE vor scădea, menținând o prognoză de bază de 56 de euro pentru contractele TTF în trimestrul al patrulea. Această scădere este susținută de reducerea cererii industriale, care atenuează deficitul de gaze, chiar și în contextul perturbărilor continue ale exporturilor de GNL din Qatar. Această evoluție ar putea compensa lipsa volumelor de import și ar putea stabiliza piața pe termen scurt.
Contextul energetic european este marcat de o volatilitate constantă a prețurilor, însă experții din domeniu monitorizează cu atenție capacitatea de stocare a depozitelor. În perioada de iarnă, stabilitatea prețurilor depinde în mare măsură de echilibrul dintre cererea industrială și disponibilitatea gazelor naturale importate. Monitorizarea nivelurilor de umplere a depozitelor rămâne un indicator esențial pentru a anticipa eventuale crize de aprovizionare în lunile de vârf ale sezonului rece.
