Comisia Europeană a finalizat o nouă operațiune de finanțare prin care a atras 10 miliarde de euro prin intermediul a două tranșe de obligațiuni UE din 2026. Această a noua tranzacție sindicalizată a fost împărțită în două părți egale, fiecare având valoarea de 5 miliarde de euro. Prima componentă a operațiunii a vizat suplimentarea unei obligațiuni existente, cu scadența la 12 octombrie 2033, în timp ce a doua tranșă a reprezentat o nouă obligațiune cu scadența la 12 decembrie 2041.
Interesul investitorilor pentru aceste titluri a fost extrem de ridicat, depășind semnificativ sumele oferite de Comisie. Pentru prima tranșă, cu scadență în 2033, investitorii au plasat ordine de peste 73 de miliarde de euro, ceea ce reprezintă o suprasubscriere de aproximativ 14,6 ori față de oferta de 5 miliarde. În ceea ce privește a doua tranșă, cea cu scadență în 2041, cererea a fost și mai mare, atingând peste 87 de miliarde de euro, ceea ce indică o suprasubscriere de aproximativ 17,4 ori.
Condițiile de finanțare au fost stabilite pe baza randamentelor de emisiune specifice fiecărei tranșe. Pentru obligațiunea care ajunge la scadență în 2033, randamentul de reofertare a fost de 3,775%, titlul fiind plasat la 96,076% din valoarea nominală. Noua obligațiune pe termen de 15 ani a fost emisă cu un cupon de 4,25%, fiind plasată la 98,886% din valoarea nominală, ceea ce a dus la un randament de 4,353% pentru această componentă a tranzacției.
Comisia Europeană utilizează un sistem unificat de finanțare, ceea ce înseamnă că aceste fonduri nu sunt rezervate automat unor programe specifice, precum sprijinul pentru Ucraina, apărarea sau NextGenerationEU. Prin această strategie, Comisia emite obligațiuni comune sub marca EU-Bond și gestionează lichiditatea în funcție de nevoile programelor finanțate. Această abordare permite utilizarea fondurilor pentru diverse instrumente, inclusiv pentru programul SAFE destinat investițiilor în apărare sau pentru sprijinul financiar oferit statelor partenere.
Planul de emisiuni pentru anul 2026 este unul ambițios, vizând un volum total de până la 180 de miliarde de euro în obligațiuni UE. Pentru a doua jumătate a anului curent, Comisia intenționează să emită până la 80 de miliarde de euro pe termen lung, completând cele 100 de miliarde de euro planificate pentru prima jumătate. Strategia de finanțare combină metodele de sindicalizare cu licitațiile clasice, acoperind maturități diferite pentru a asigura o distribuție eficientă a necesarului de refinanțare.
După această nouă tranzacție de 10 miliarde de euro, datoria totală a UE aflată în circulație a ajuns la aproximativ 856,65 miliarde euro. Din acest stoc de datorie, circa 86,24 miliarde euro sunt reprezentate de obligațiunile verzi NextGenerationEU, în timp ce titlurile pe termen scurt alcătuiesc aproximativ 47,98 miliarde euro. Aceste obligațiuni verzi au un cadru specific privind utilizarea veniturilor, fiind legate strict de cheltuielile eligibile din cadrul Mecanismului de Redresare și Reziliență.
