Rezerva Federală a SUA (Fed) este așteptată să mențină neschimbată dobânda de referință în cadrul deciziei care va fi anunțată miercuri. Această prevedere a piețelor vine într-un moment de dezbatere intensă privind rolul băncii centrale în combaterea inflației, care nu pare să scadă în perioada următoare. Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) va trebui să gestioneze presiunea economică după majorarea cu un sfert de punct procentual aplicată în septembrie.
Investitorii vor analiza cu o atenție sporită comunicarea președintelui Fed, Kevin Warsh, pentru a identifica eventuale semnale privind politicile viitoare. Brett Ryan, economist senior pentru SUA la Deutsche Bank, a subliniat că Warsh ar putea indica faptul că datele recente privind inflația susțin necesitatea unor noi măsuri de înăsprire a politicii monetare. Totuși, decizia de a nu majora dobânzile în octombrie ar putea oferi oficialilor necesarul timp pentru a evalua mai bine tendințele economice actuale.
Situația inflației rămâne una de îngrijorare, deoarece indicele prețurilor de consum (CPI) a indicat o rată anuală de 3,7% în septembrie, impulsionată de prețurile energiei. Chiar și la nivelul inflației de bază (core CPI), care exclude alimentele și carburanții, valoarea de 2,6% depășește ținta de 2% stabilită de Fed. Această evoluție este considerată nefavorabilă, având în vedere că indicatorul a crescut cu 0,3 puncte procentuale față de luna august.
Pe lângă presiunile inflaționiste, economia americană se confruntă cu dificultăți în sectorul imobiliar, unde dobânzile la creditele ipotecare au depășit pragul de 7%. În același timp, piața muncii a intrat într-un regim de stabilitate, caracterizat prin niveluri scăzute atât de angajări, cât și de concedieri. Această dinamică complică decizia Fed, deoarece instituția trebuie să echilibreze controlul prețurilor cu menținerea stabilității forței de muncă și a ocupării locurilor de muncă.
Există opinii divergente privind riscurile pe care le implică politicile Fed, precum avertizarea lui Krishna Guha de la Evercore ISI despre un risc semnificativ de implementare a deciziilor. În același sens, Mohamed El-Erian de la Allianz susține că noi majorări ar putea afecta sever sectoarele vulnerabile, precum creditele auto sau imobiliarele. Tranzacțiile de pe piața contractelor futures indică o probabilitate de doar 10% pentru o majorare în această săptămână, însă probabilitatea unei creșteri în decembrie depășește 80%.
Deciziile politicii monetare ale marilor bănci centrale, precum Fed, au un impact global asupra stabilității piețelor financiare și a costului creditelor. În economiile dezvoltate, fluctuațiile dobânzilor de referință influențează direct capacitatea de investiții a companiilor și puterea de cumpărare a consumatorilor. Monitorizarea acestor indicatori este esențială pentru înțelegerea direcției în care se îndreaptă stabilitatea economică la nivel internațional și impactul asupra sectoarelor de consum.
